目前，由于国内多地疫情反复和俄乌冲突的持续影响，国内外经济发展环境的复杂性、严谨性和不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。 4月29日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，明确了当前的工作重心要围绕“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”这三大目标展开。 政策基调方面，加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。 疫情防控方面，要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 房地产方面，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。 这就表明今年GDP的目标依旧是5.5%，目标不变，任务不变，前期耽搁后期将更加努力的填补回来，意味着国内“钢需”也将会加快回归的步伐，那么“钢需”又将以什么样的方式回归呢？
“钢需”将以投资的方式加快回归
其一，国内“钢需”将以投资的方式加快回归，尤其要发挥基建投资的“压舱石”的作用。一季度交通领域投资逐渐发力，有效支撑了宏观经济稳定增长。据交通运输部统计数据显示，2022年一季度，完成交通固定资产投资6360亿元，同比增长9.8%，增速较去年四季度加快1个百分点；其中，全国公路水路交通固定资产投资5120亿元，同比增长11.4%，增速环比回落3.4个百分点；全国铁路固定资产投资完成1065亿元，同比增长3.1%，增速环比扩大3.1个百分点。与此同时，一季度电力投资表现喜忧参半，电源工程投资有所加快，而电网工程投资力度明显放缓。据国家能源局统计数据显示，2022年一季度，全国主要发电企业电源工程完成投资814亿元，同比增长2.5%，增速环比扩大了4.4个百分点；全国电网工程完成投资621亿元，同比增长15.1%，增速环比回落22.5个百分点。
一季度基建投资虽然起到了稳定国内经济增长的作用，但在复杂多变的经济下行压力面前，基建投资的恢复力度不及预期，由于疫情反复的影响，多地停工停产，工程开工率不足，工程量下滑，道路运输也受到一定程度限制。4月26日，中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。今日政治局召开会议要求，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。财经委和政治局会议连续的强调和要求，可见基建投资对于稳增长的重要性，同时也再次为基建投资和资金到位“摁下了快进键”，在疫情管控效果显现后，基建投资所带来的“钢需”将有望快速恢复。
“钢需”将以稳定房地产行业的方式回归 其二是国内“钢需”将以稳定房地产行业的方式回归，尤其是支持刚性和改善性住房需求。尽管自年初以来，从国家到地方省市，不断释放地产维稳政策及松绑调控，但从地产表现来看，受到前期地产整体弱势，政策端向地产销售端乃至地产投资端传导仍需要一定时间，而3月份以来国内疫情散点多发，多地封控措施实施也对地产行业开施工形成一定阻力。 随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，后期销售面积降幅有所收窄。下阶段，各地坚持“房住不炒”，持续稳地价、稳房价、稳预期，完善房地产市场长效机制，积极满足合理住房需求，全国商品房销售下行的态势可能得到缓解；随着长租房市场不断完善，保障房建设加快推进，房地产市场有望逐步趋稳。 4月18日，央行、外汇管理局发布了关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知指出，要因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，更好满足购房者合理住房需求，促进当地房地产市场平稳健康发展。从政策的导向上来看，保障房建设投资将会明显加大，从而达到稳定房地产行业发展的目的，整体房地产投资所带来的“钢需”将会呈现缓慢释放的态势。 具体消息及影响： 自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。降外准调控对大类资产起到阶段性修复作用，加之盘面超跌后有反弹情绪，周内出现第一轮止跌探涨，但从走势来看，依旧未走出供需双弱格局，整体维持震荡格局，向上突破阻力较大。 4月26日晚间，习近平主席主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。受此消息提振，多头再次发力，反复试探60日均线，现货也出现二次拉涨情况。 4月27日，李克强总理主持召开国务院常务会议，要保障交通骨干网络高效运行。要打通物流微循环。推动因疫情关停的快递等网点恢复运营。要强化重点区域、行业和企业物流保障。依旧提振预期，但期现仍维持震荡走势，向上阻力较大。 4月28日，财政部网站发布《国务院关税税则委员会关于调整煤炭进口关税的公告》：自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。进口增量利于缓解当前供需矛盾，进而推动价格向理性回归。 4月29日，习近平主席主持召开政治局会议，多项举措出台，提振市场预期。当前受疫情影响较大，但稳增长的趋势不变；对于有疫情防控，依旧从严为主，坚持动态清零；同时要加大宏观政策调整力度，努力实现全年经济社会发展预期目标5.5，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具；要做好能源资源保供稳价工作；确保交通物流畅通；同时再次提出房住不炒，完善房地产政策，促进刚需释放；稳住外贸外资基本盘。各项举措的目的还是要刺激经济快速发展，当前面对较大的压力，各方稳增长政策正在不断加码之中，利于形成当前期现共振拉涨的局面。 政策面对盘面形成提振，周五尾盘快速拉升，从今日市场成交方面反馈来看，刚需与投机需求共同释放，但明显刚需侧重点还是常规采购，节前适当备货，并未出现因担忧涨价而采取增量采购的措施，可见刚需对涨价仍偏谨慎。“五一”小长假期间能否持续拉涨还是要回归供需是否可以配合形成价格续涨动力。 综合来看，由于目前国内经济面临较大的下行压力，各方稳增长政策正在不断加码之中，今日政治局召开会议要求，要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具，同时要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。这就表明已经出台的稳增长政策将加快落地的速度，同时后续政策也将加快推出，“双快”的步伐将使得前期被疫情耽搁的“钢需”实现回归。 ■ 库存情况 周内库存的虽继续下降，但卷螺分歧出现，与供需结构关系密切。据兰格钢铁网统计，截止4月29日国内重点城市钢材库存1447.95万吨，比上周降39.32万吨，周降幅2.6%，本周库存量比去年同期高2.16%。其中建筑钢材库存974.61万吨，比上周降30.30万吨，周降幅3%，本周库存量比去年同期高2.18%。热轧库存232.99万吨，较上周减少7.53万吨，年同比下降0.45%；从周内变化，螺纹降速快于热卷，主要是因为热卷下游制造业受疫情影响较为明显。但年同比来看，螺纹与总库存均出现年同比增长的情况，这就意味着，当前库存即便是维持下滑，但压力略大。 ■ 节后价格预测 5月依旧是政策面与供需面的双向博弈，市场关注的焦点依旧是政策预期持续加码，疫情防控进度是否可以快速恢复国内生产及消费需求，以及美联储加息前是否有对冲政策出台，刚需能否加码释放等关键信息。如能如期兑现，则会对价格起到新一轮的提振。但暂时仍建议偏谨慎对待，在库存压力偏高的背景下，若需求跟进不积极，则会增加现货追高风险。
